今日焦点
今天，重点转向德国Ifo数据。我们将看到Ifo数据是否与上周五公布的强劲德国PMI数据相符。
本周其余时间将非常繁忙，焦点将集中在央行会议上。周三，瑞典央行、加拿大央行和美联储将公布利率决定，而欧洲央行将于周四举行会议。除了这些会议，还将发布一系列有趣的数据。在欧元区，周四将公布第四季度闪存GDP数据、各国GDP数据以及西班牙1月份的闪存通胀数据，而德国和法国的一月通胀数据将于周五发布。在美国，周二将公布一月耐用品订单数据，周四发布第四季度GDP数据，周五公布PCE通胀数据。
经济和市场新闻
在中国，1月份国家统计局PMI数据显示，综合指数降至50.1（前值：52.2），制造业和服务业指数均出现较弱读数。特别是，制造业指数低于预期，降至49.1（预期：50.1，前值：50.1），为2014年8月以来的最低水平。国家统计局指出，这一数据“受到即将到来的假期影响”，这一假期将于周三开始。国家统计局还发布了工业利润数据，2024年全年下降了3.3%。
在地缘政治方面，美国报告称以色列与黎巴嫩之间的停火已延长至2月18日。最初的停火在去年11月底宣布，结束了以色列和真主党之间长达14个月的冲突。
周五的焦点都在PMI数据，我们收到了欧元区、英国和美国的1月份PMI数据。在欧元区，综合PMI高于预期，提升至50.2（预期：49.7，前值：49.6）。虽然这一增长主要受制造业PMI拉动，升至46.1（预期：45.3，前值：45.1），但制造业组分的整体水平较低，表明继续出现生产下降。服务行业PMI基本持平，为51.4（预期：51.5，前值：51.6），但仍处于扩张区域，支持我们对第一季度GDP环比增长0.2%的预期。总体而言，经济仍受到强劲的劳动力市场支撑，这也体现在1月份就业PMI数据中，显示服务业就业持续增加。
与欧元区和英国相反，美国的PMI数据略显复杂。综合PMI下降至52.4，因服务业PMI意外降至52.8（预期：56.5，前值：56.8），而制造业指数上升至50.1（预期：49.7，前值：49.4）。就细分指标而言，服务业业务活动和新订单均有所下降，而价格和就业指数上升，表明细节不像头条数据所示那样疲软。相反，制造业数据看起来更为稳固，企业订单库存平衡恢复良好，并且各项指标显示国内和出口需求的新订单呈复苏趋势。总的来说，服务业和制造业信号略显模糊。
在美国，特朗普总统威胁要对哥伦比亚征收25-50%的紧急关税，因为这个南美国家拒绝接收运载驱逐者的军事飞机。然而，在周日晚间达成协议后，关税威胁被搁置。尽管哥伦比亚只占美国进口的约0.5%，但此次对峙可能是其他国家未来的一个警示信号。
股市方面：全球股市在连续八个交易日上涨之后周五出现下跌。有趣的是，科技和能源部门下跌，而其他部门上涨。当天开盘乐观情绪逐渐减弱。通常情况下，这种波动可归因于特定事件，但在周五发生这种情况时很难这么说，尤其是在一些关键的欧洲数据看起来令人满意的情况下。美国主要数据和收益情况参差不齐，但风险偏好的减弱早在这些事件发生之前就已经开始。周五，道琼斯指数下跌0.3%，标普500指数下跌0.3%，纳斯达克指数下跌0.5%，罗素2000指数下跌0.3%。目前，亚洲大部分股市都在下跌。然而，重点关注美国市场，截至目前纳斯达克期货下跌超过2%。
其原因在于对DeepSeek AI的关注以及对美国在人工智能、芯片和技术领域领导地位的潜在挑战。尽管现在还早，但这一进展不容小觑，鉴于美国与人工智能相关的股票的高涨和高估值。对这一情况的任何干扰都将对市场产生重大影响。请注意，本周将迎来最盛大的收益季，其中包括MAG 7公司的五家公布财报。
固定收益方面：欧元利率周五在10年期点位上涨3个基点，经历了一次过山车式的变化。市场注意到好于预期的PMI数据（尤其是德国PMI），其中服务业和制造业均对这一惊喜有所贡献。这一惊喜打压了今年欧洲央行降息的6个基点定价，现在只剩下88个基点。我们仍然认同欧洲央行将把政策利率降至2%以下的看法。在交易时段，10年期德国国债一度上涨6个基点，但在预期之外的美国PMI数据发布后有所回落。
外汇方面：EUR/USD在周五的交易中突破了1.05关口，此后在美国重燃全球关税担忧的情况下，美元开始走高。GBP在上周末恢复了一些失地，此前因财政担忧一直困扰英镑。在北欧国家，特朗普上任第一周对挪威克朗波动较大，特朗普对油价的悲观评论给挪威克朗带来了压力，而对全球关税缺乏具体措施、美元走软以及更友好地对待中国的关系则有助于挪威克朗走强。